背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，金融市场数据提供商 Refinitiv 于2021年1月5日宣布，计划于2021年1月11日正式推出 Refinitiv Term SONIA 基准利率。此前，该公司在2020年7月已宣布推出该利率的原型版本。
伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）支撑着全球数百万亿美元的金融工具和合约，是全球使用最广泛的基准利率之一。在英国金融行为监管局（FCA）发布相关公告后，业界预计 LIBOR 将在可预见的未来停止使用。Refinitiv Term SONIA 基准利率旨在支持包括贷款人和借款人在内的市场参与者从英镑 LIBOR 迁移。
关键要点
Refinitiv Term SONIA 利率利用该公司在基准管理方面的丰富经验，创建了一种英镑（GBP）前瞻性期限无风险利率，提供1个月、3个月、6个月和12个月期限，每日伦敦时间11:50发布。瀑布方法确保该利率稳健，并几乎在所有情况下都能发布。
主要数据源是来自 TP ICAP 的 i-Swap 和 Tradition 的 Trad-X 电子平台的可执行买卖报价。次要数据源是来自 Tradeweb 机构电子互换平台的流式买卖报价。该利率还集成了后备机制，将复合 SONIA 的变化提前应用于前一日利率。
行业协作与测试
自2020年7月发布 Refinitiv Term SONIA 原型以来，Refinitiv 与行业密切合作，促进测试并完善方法论。自7月以来，该原型利率在 Refinitiv Eikon 上被超过600名用户查看了20,000多次，另有200名用户通过专用网站访问了该利率。2020年9月，Refinitiv 发布了一份咨询文件，并随后进行了小幅改进。
影响解读
从2021年1月11日起，Refinitiv Term SONIA 将由 Refinitiv 的全资子公司 Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited (RBSL) 管理，并遵守英国基准法规。从该日起，授权客户将能够在该基准作为金融工具和金融合约的参考利率，以及用于估值和定价活动。
此举是市场从 LIBOR 向无风险利率过渡的重要一步，为市场参与者提供了更多选择，有助于平稳推进基准利率改革。
关键对比
| 项目 | Refinitiv Term SONIA | 英镑 LIBOR |
|---|---|---|
| 类型 | 前瞻性期限无风险利率 | 银行间同业拆借利率 |
| 期限 | 1、3、6、12个月 | 多种期限 |
| 发布频率 | 每日伦敦时间11:50 | 每日 |
| 数据源 | TP ICAP i-Swap、Tradition Trad-X、Tradeweb | 银行报价 |
| 监管 | 英国基准法规 | FCA 监管 |
未来展望
随着 LIBOR 逐步退出，市场对替代基准利率的需求日益增长。Refinitiv Term SONIA 的正式推出将为市场提供更多工具，支持从英镑 LIBOR 的有序迁移。未来，该基准的使用情况和市场接受度值得关注。
编辑总结
Refinitiv 正式推出 Term SONIA 基准利率，标志着基准利率改革又迈出重要一步。该利率的稳健方法论和行业协作背景为其可靠性提供支撑，有望在英镑 LIBOR 迁移过程中发挥重要作用。
常见问题解答
问题：Refinitiv Term SONIA 是什么？
回答：Refinitiv Term SONIA 是一种英镑前瞻性期限无风险利率，提供1、3、6、12个月期限，每日伦敦时间11:50发布，旨在帮助市场从英镑 LIBOR 迁移。
问题：Refinitiv Term SONIA 何时正式推出？
回答：Refinitiv 宣布于2021年1月11日正式推出该基准利率。
问题：该基准的主要数据来源是什么？
回答：主要数据源是 TP ICAP 的 i-Swap 和 Tradition 的 Trad-X 电子平台的可执行买卖报价，次要数据源是 Tradeweb 机构电子互换平台的流式买卖报价。
问题：谁管理 Refinitiv Term SONIA？
回答：该基准由 Refinitiv 的全资子公司 Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited (RBSL) 管理，并遵守英国基准法规。
问题：Refinitiv Term SONIA 与 LIBOR 有何不同？
回答：Refinitiv Term SONIA 是一种无风险利率，基于实际交易数据，而 LIBOR 是基于银行报价的利率。此外，Term SONIA 是前瞻性期限利率，而 LIBOR 包含银行信用风险溢价。
