背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Options Exchange（芝加哥期权交易所期权交易所）于2021年1月26日宣布，计划在2021年晚些时候延长其现有的全球交易时段（GTH），并针对其专有的VIX和SPX期权产品推出24×5交易模式，但需经监管审查。此举旨在满足全球投资者对风险管理工具日益增长的需求，并进一步扩大交易窗口。
关键要点
- 交易所将引入一个短暂的Curb时段，运行时间为美国东部时间周一至周五下午4:30至5:00。
- 交易大厅运营不会改变，交易大厅仍仅在常规交易时段（RTH）开放。
- 24×5交易模式预计在2021年第四季度中后期推出，前提是OPRA Pillar迁移在7月完成。
- Curb时段将在2021年第三季度引入，为24×5交易模式做准备。
- 生效日期后，交易所标准交易时段安排将调整，每周第一个GTH时段从周日开始，最后一个Curb时段在周五结束。
- 在GTH、RTH和Curb时段开始前的15分钟内，交易符号将处于排队状态，但每周第一个GTH时段前的周日以及有GTH时段的假日除外，这些情况下盘前时段将提前一小时开始。
- GTH和Curb开盘轮次前的拍卖信息将在轮次开始前15分钟发布。
- Multicast PITCH和TOP数据流将继续发布交易状态信息。如有任何市场数据消息或值变更，将在未来的Trade Desk通知中传达。
- FLEX订单目前及未来仍允许在所有非RTH时段进行，但FLEX-%和FLEX-DAC订单除外，它们仅允许在RTH时段进行。
- 与此次变更协调，当前清算编辑功能不会改变。所有清算编辑仍预计在美国东部时间下午5:30前完成，可根据请求向Cboe Trade Desk或OSC申请可选延期。新的24×5交易模式将要求所有可选延期在美国东部时间晚上7:00前硬性截止，Cboe无法延后此时间。
影响解读
延长交易时段和推出24×5交易模式将增加市场参与者的交易灵活性，尤其是对全球投资者而言，可以更好地管理跨时区风险。VIX和SPX期权是市场广泛使用的波动率和对冲工具，延长交易时间有助于提升流动性并吸引更多国际参与者。然而，这也对交易所的技术基础设施和清算流程提出了更高要求，OPRA Pillar迁移的顺利完成是24×5模式推出的关键前提。
关键对比表格
| 交易时段 | 时间（美国东部时间） | 备注 |
|---|---|---|
| 全球交易时段（GTH） | 待定（延长后） | 每周从周日开始 |
| 常规交易时段（RTH） | 9:30-16:00 | 交易大厅开放 |
| Curb时段 | 16:30-17:00 | 2021年Q3引入 |
| 24×5交易模式 | 24小时×5天 | 2021年Q4中后期推出 |
未来展望
如果监管审查顺利通过，Cboe期权交易所将在2021年第三季度引入Curb时段，并在第四季度中后期推出24×5交易模式。这将使Cboe成为首个提供近乎全天候交易的美国期权交易所之一，可能引发其他交易所的跟进，进一步推动全球衍生品市场的竞争与创新。市场参与者需关注OPRA Pillar迁移进度及后续的Trade Desk通知，以了解具体实施细节。
编辑总结
Cboe期权交易所延长交易时段的计划反映了市场对更灵活交易窗口的需求。24×5交易模式的推出将依赖技术升级的完成，并可能改变期权市场的交易格局。投资者应密切关注相关监管批准及技术迁移进展，以把握新的交易机会。
常见问题解答
问题：Cboe期权交易所计划何时推出24×5交易模式？
回答：预计在2021年第四季度中后期推出，前提是OPRA Pillar迁移在7月完成。
问题：Curb时段的具体交易时间是什么？
回答：美国东部时间周一至周五下午4:30至5:00。
问题：交易大厅的运营时间会改变吗？
回答：不会，交易大厅仍仅在常规交易时段（RTH）开放。
问题：FLEX订单在所有时段都允许吗？
回答：FLEX订单目前及未来仍允许在所有非RTH时段进行，但FLEX-%和FLEX-DAC订单仅允许在RTH时段进行。
问题：清算编辑的截止时间有何变化？
回答：所有清算编辑仍预计在美国东部时间下午5:30前完成，可申请延期，但新的24×5交易模式将要求所有可选延期在晚上7:00前硬性截止。
