背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，德意志交易所（Deutsche Börse）、德国央行（Deutsche Bundesbank）和德国联邦金融监管局（Germany’s Finance Agency）与一系列其他市场参与者合作，开发并成功测试了电子证券的结算接口。利用分布式账本技术（DLT）进行的证券结算，借助“触发方案”和欧元体系（Eurosystem）大额支付系统TARGET2中的交易协调器来完成。
关键要点
测试表明，可以在区块链技术与传统支付系统之间建立技术桥梁，从而在央行货币中结算证券，而无需创建央行数字货币。在测试期间，联邦政府的金融局在DLT系统中发行了一只十年期联邦债券（Bund），一级和二级市场交易也使用DLT进行结算。测试期间进行的交易不具有法律约束力。
参与实验的市场参与者包括巴克莱（Barclays）、花旗银行（Citibank）、德国商业银行（Commerzbank）、DZ银行（DZ Bank）、高盛（Goldman Sachs）和法国兴业银行（Société Générale）。
影响解读
近年来，区块链等DLT的重要性日益增长。该项目创建了传统支付系统与基于DLT的证券系统之间的接口。两个软件模块——来自德国央行的触发链和来自德意志交易所的交易协调器——将TARGET2与DLT证券系统连接起来。在各方成功确认转移之前，证券和央行货币不会易手。这种券款对付（delivery-versus-payment）结算模式最大限度地降低了买卖双方的交易对手风险。
关键对比
| 方面 | 传统结算 | DLT结算（本次测试） |
|---|---|---|
| 结算资产 | 央行货币 | 央行货币（无需CBDC） |
| 技术基础 | 集中式系统 | 分布式账本技术 |
| 支付系统 | TARGET2 | TARGET2 + 触发方案 |
| 结算模式 | 券款对付 | 券款对付 |
| 交易对手风险 | 存在 | 最小化 |
未来展望
在基于DLT的结算中，资产和货币通常被代币化，即在DLT环境中表示为数字代币。而这一新推出的解决方案无需代币化货币。相反，它创建了一个接口，将DLT平台与传统支付系统连接起来并启动（“触发”）支付。由于该项目中测试的解决方案可以被各种基于DLT的结算系统采用，它代表了DLT在金融领域和实体经济中进一步应用的重大进步。
编辑总结
德意志交易所与德国央行等机构成功测试了基于DLT的证券结算接口，利用触发方案和交易协调器连接TARGET2与DLT系统，实现了央行货币结算且无需CBDC。该测试涉及多家大型银行，并完成了联邦债券的一二级市场交易结算。这一进展为DLT在金融领域的广泛应用铺平了道路，同时降低了交易对手风险。
常见问题解答
问题：德意志交易所测试了什么？
回答：德意志交易所与德国央行、德国联邦金融监管局及其他市场参与者合作，开发并成功测试了基于分布式账本技术（DLT）的电子证券结算接口。
问题：测试中使用了哪些技术？
回答：测试使用了DLT、德国央行的触发链和德意志交易所的交易协调器，将TARGET2支付系统与DLT证券系统连接起来。
问题：测试是否涉及央行数字货币？
回答：不涉及。测试证明可以在不创建央行数字货币的情况下，在央行货币中结算证券。
问题：哪些市场参与者参与了实验？
回答：参与的市场参与者包括巴克莱、花旗银行、德国商业银行、DZ银行、高盛和法国兴业银行。
问题：测试中的交易是否具有法律约束力？
回答：测试期间进行的交易不具有法律约束力。
