背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，CME Group（芝加哥商品交易所集团）宣布，为了进一步鼓励在Globex平台所有交易时段内负责任的消息实践，将扩大其过度消息阈值（Excessive Messaging Threshold，简称EMT）至所有期货和期权产品组。该变更将于2021年5月2日生效。
EMT是独立于常规消息计划（Messaging Program）的机制，旨在监控和限制过度消息流量，以维护市场公平和效率。此前，EMT仅适用于部分产品组，此次扩展意味着所有在Globex平台上交易的期货和期权产品都将受到该阈值的约束。
关键要点
- EMT扩展至所有期货和期权产品组，自2021年5月2日起生效。
- EMT与常规消息计划分开，阈值适用于Globex Firm ID和iLink Session ID级别。
- 为配合Micro Bitcoin于2021年5月2日（交易日为5月3日）推出，Micro Bitcoin在2021年5月豁免EMT。
- Micro Bitcoin和现有比特币合约均属于BF产品组，CME建议市场参与者进行必要的技术调整，以避免超过EMT阈值。
影响解读
此次EMT的扩展将影响所有在Globex平台上交易期货和期权的市场参与者。参与者需要确保其消息流量不超过设定的阈值，否则可能面临相关处罚或限制。对于高频交易者和做市商而言，这一变化可能要求他们重新评估和调整其消息发送策略，以避免触发EMT。
Micro Bitcoin的豁免旨在促进新产品的顺利推出，但市场参与者仍需注意，Micro Bitcoin和现有比特币合约同属BF产品组，因此需要确保技术系统能够区分并遵守相应的阈值要求。
关键对比
| 项目 | EMT扩展前 | EMT扩展后 |
|---|---|---|
| 适用范围 | 部分产品组 | 所有期货和期权产品组 |
| 生效日期 | 不适用 | 2021年5月2日 |
| Micro Bitcoin | 不适用 | 2021年5月豁免EMT |
| 阈值级别 | Globex Firm ID和iLink Session ID | Globex Firm ID和iLink Session ID |
未来展望
随着EMT的扩展，CME Group预计将进一步提升Globex平台的消息效率，减少过度消息对市场的影响。市场参与者应密切关注CME的后续公告，并适时调整自身的技术和交易策略。此外，Micro Bitcoin的推出可能带来新的交易机会，但其豁免期结束后，参与者需确保合规。
编辑总结
CME Group扩大EMT至所有期货和期权产品组，是其维护市场公平和效率的重要举措。市场参与者需及时了解新规，调整技术系统，以避免因过度消息而受到处罚。同时，Micro Bitcoin的豁免为其初期推出提供了便利，但长期仍需遵守EMT要求。
常见问题解答
问题：什么是CME Globex的过度消息阈值（EMT）？
回答：EMT是CME Group为鼓励负责任的消息实践而设立的机制，用于监控和限制在Globex平台上的过度消息流量。它独立于常规消息计划，阈值适用于Globex Firm ID和iLink Session ID级别。
问题：EMT扩展何时生效？
回答：EMT扩展至所有期货和期权产品组将于2021年5月2日生效。
问题：Micro Bitcoin是否受EMT限制？
回答：为配合Micro Bitcoin于2021年5月2日推出，Micro Bitcoin在2021年5月豁免EMT。但自2021年6月起，它将与其他产品一样受EMT约束。
问题：市场参与者需要做什么来遵守新规？
回答：市场参与者应确保其消息流量不超过EMT阈值，建议进行必要的技术调整，特别是在Globex Firm ID和iLink Session ID级别。同时，注意Micro Bitcoin和现有比特币合约均属于BF产品组。
问题：在哪里可以找到更多关于CME Globex消息效率计划的信息？
回答：更多信息可访问CME Group官方网站的CME Globex消息效率计划页面。
