背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，洲际交易所（Intercontinental Exchange, Inc.，NYSE:ICE）于2021年5月17日宣布，其旗下ICE基准管理机构（ICE Benchmark Administration Limited，IBA）已推出英镑SONIA利差调整ICE互换利率®的“Beta”版设定。IBA每日发布指示性的英镑SONIA利差调整ICE互换利率Beta版设定，初始阶段为测试期。该设定旨在支持市场对当前参考英镑LIBOR ICE互换利率的非线性衍生品、结构化产品和现金市场工具进行过渡。
关键要点
- IBA推出英镑SONIA利差调整ICE互换利率Beta版设定，每日发布，初始为测试期。
- 该设定涵盖1至30年期限，依据英镑无风险参考利率工作组（Working Group on Sterling Risk-Free Reference Rates）在其论文中提议的方法论确定。
- Beta版设定与英镑SONIA ICE互换利率一同发布，旨在帮助非线性衍生品市场从英镑LIBOR ICE互换利率过渡。
- IBA将在适当时候宣布英镑SONIA利差调整ICE互换利率设定何时可用于金融工具。
影响解读
英镑SONIA利差调整ICE互换利率Beta版设定的推出，为市场参与者提供了从英镑LIBOR ICE互换利率向英镑SONIA ICE互换利率过渡的关键工具。非线性衍生品、结构化产品及现金市场工具目前多参考英镑LIBOR ICE互换利率，而利差调整设定有助于在过渡过程中保持经济等价性，并处理遗留合约。此举是LIBOR过渡进程中的重要一步，有助于减少市场不确定性，促进有序过渡。
关键对比
| 项目 | 英镑LIBOR ICE互换利率 | 英镑SONIA ICE互换利率 | 英镑SONIA利差调整ICE互换利率 |
|---|---|---|---|
| 状态 | 逐步淘汰 | 已发布（2020年12月起） | Beta版测试中 |
| 期限 | 多种期限 | 多种期限 | 1至30年 |
| 用途 | 现有参考基准 | 替代基准 | 过渡工具，用于非线性衍生品等 |
未来展望
IBA表示将继续与市场密切合作，推动从英镑LIBOR ICE互换利率向英镑SONIA ICE互换利率的过渡。未来，IBA将宣布英镑SONIA利差调整ICE互换利率设定何时可正式用于金融工具。市场参与者需关注后续公告，并据此调整合约和风险管理策略。
编辑总结
IBA推出英镑SONIA利差调整ICE互换利率Beta版设定，是LIBOR过渡的重要里程碑。该设定为非线性衍生品等产品提供了过渡路径，有助于市场平稳转型。尽管目前仍处于测试阶段，但已获得市场参与者如NatWest Markets的积极评价。后续需关注IBA的正式启用公告及市场采纳情况。
常见问题解答
问题：什么是英镑SONIA利差调整ICE互换利率Beta版设定？
回答：这是IBA每日发布的指示性设定，旨在帮助市场将参考英镑LIBOR ICE互换利率的非线性衍生品等产品过渡到SONIA基准，目前处于测试阶段。
问题：Beta版设定涵盖哪些期限？
回答：涵盖1至30年期限。
问题：该设定依据什么方法论？
回答：依据英镑无风险参考利率工作组在其论文中提议的方法论确定。
问题：IBA何时会宣布该设定可用于金融工具？
回答：IBA表示将在适当时候宣布，目前尚未公布具体时间。
问题：市场对此次发布有何评价？
回答：NatWest Markets的Bob Goodfellow表示，利差调整的SONIA ICE互换利率对非线性衍生品市场过渡至关重要，与SONIA ICE互换利率结合，提供了过渡所需的构建模块。
