背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，为全球金融服务业提供交易后市场基础设施的DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）宣布推出一个新平台，以简化私募市场证券的发行、转让和服务。DTCC在名为《数字证券管理：将私募市场基础设施带入21世纪》的行业报告中描述了这一新平台。该平台名为数字证券管理（Digital Securities Management，DSM），将在获得监管批准后，首次为私募市场提供行业级解决方案，提供共同的市场基础设施和标准。这标志着DTCC在推动私募市场自动化、标准化和效率方面迈出了下一个重要里程碑，建立在其Project Whitney案例研究的基础上。
关键要点
- DSM平台将通过中心化和分布式基础设施为参与者提供访问，利用基于云的架构实现证券的簿记记录，并支持新兴数字资产生态系统，提供创建证券代币化表示形式的选项。
- DSM平台初期将支持IPO前股权证券，并扩展至其他市场，包括基金、债务、房地产、贷款和其他目前市场基础设施服务不足的私募工具。
- DTCC目前处于DSM平台的生产构建阶段，在获得最终监管批准后，预计于2022年初推出服务。
- DSM平台将支持证券的整个生命周期，为整个私募市场生态系统提供广泛益处。
- DTCC正在探索经纪交易商持有客户资产的能力，同时依赖DSM作为传统和代币化证券表示的“良好控制地点”，但需监管考虑和批准。
影响解读
DSM平台有望通过提供共同的基础设施，自动化手动流程，降低成本和风险，并为投资者开辟更多机会，从而改变私募市场。该平台从推出起将优化一级发行并转变二级市场，为参与者创造新的业务模式和分销机会，同时促进数字资产生态系统。DSM的架构与区块链无关，初期将与公共以太坊网络接口，但将根据客户和市场需求纳入额外的公共和私有区块链支持。
关键对比
| 特性 | 传统私募市场 | DTCC DSM平台 |
|---|---|---|
| 基础设施 | 分散，手动流程多 | 行业级共同基础设施，自动化 |
| 证券形式 | 传统纸质或电子记录 | 支持传统和代币化表示 |
| 市场范围 | 主要服务公开市场 | 扩展至私募市场，初期支持IPO前股权 |
| 技术架构 | 中心化 | 中心化和分布式，云架构，区块链无关 |
未来展望
DTCC计划在获得监管批准后于2022年初推出DSM服务。未来，DSM将扩展至更多私募市场领域，包括基金、债务、房地产和贷款等。DTCC将继续探索新技术，支持资产的数字化和代币化，并与客户、行业代表和其他关键利益相关者合作，共同推动私募市场生态系统的现代化和数字化转型。
编辑总结
DTCC推出DSM平台是私募市场基础设施现代化的重要一步。通过提供共同的标准和基础设施，DSM有望提高效率、降低风险，并促进数字资产在私募市场的应用。其实施和扩展将依赖于监管批准和行业合作，但其潜在影响值得关注。
常见问题解答
问题：DTCC是什么机构？
回答：DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）是为全球金融服务业提供交易后市场基础设施的机构。
问题：DSM平台的主要目标是什么？
回答：DSM平台旨在简化私募市场证券的发行、转让和服务，提供行业级解决方案，实现自动化、标准化和效率提升。
问题：DSM平台初期支持哪些证券？
回答：DSM平台初期将支持IPO前股权证券，并计划扩展至基金、债务、房地产、贷款等其他私募工具。
问题：DSM平台预计何时推出？
回答：DTCC目前处于生产构建阶段，在获得最终监管批准后，预计于2022年初推出服务。
问题：DSM平台如何支持数字资产？
回答：DSM平台提供创建证券代币化表示形式的选项，并支持区块链技术，初期与公共以太坊网络接口，未来将根据需求纳入更多区块链。
