背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，洲际交易所（Intercontinental Exchange, Inc.，NYSE:ICE）于2021年12月22日宣布，其基准管理机构 ICE Benchmark Administration Limited（IBA） 计划于2022年1月4日正式推出英镑SONIA利差调整ICE互换利率（GBP SONIA Spread-Adjusted ICE Swap Rate），供持牌机构在金融合约与金融工具中作为基准使用。
该利率的推出建立在IBA自2021年5月以来以指示性“Beta”基础成功发布英镑SONIA利差调整设定值的基础之上。此举旨在回应市场对能够帮助处理参考英镑LIBOR ICE互换利率的遗留非线性衍生品、结构性产品及现金市场工具的需求。
关键要点
- 正式推出日期：2022年1月4日，英镑SONIA利差调整ICE互换利率将可供持牌机构使用。
- 前期测试：自2021年5月起，IBA已以指示性“Beta”基础发布该设定值，为正式推出做准备。
- 期限范围：设定值覆盖1年至30年期限。
- 方法论依据：该设定值根据英镑无风险参考利率工作组（Working Group on Sterling Risk-Free Reference Rates）在其论文《参考英镑LIBOR ICE互换利率（ISR）的英镑非线性衍生品转型》中提出的方法论确定。
- 并行发布：英镑SONIA利差调整ICE互换利率与IBA的英镑SONIA ICE互换利率一同发布。
- 许可使用：自2022年1月4日起，持牌机构可根据其现有英镑ICE互换利率许可协议的条款，将该设定值作为基准使用。
影响解读
英镑SONIA利差调整ICE互换利率的推出，是英镑LIBOR向SONIA过渡进程中的重要一步。对于持有参考英镑LIBOR ICE互换利率的遗留非线性衍生品、结构性产品及现金市场工具的机构而言，该利率提供了一种基于无风险利率的替代基准，有助于减少因LIBOR停止发布而可能引发的合约不确定性。
NatWest Markets英镑利率与通胀期权主管 Bob Goodfellow 表示：“英镑SONIA利差调整ICE互换利率是非线性衍生品市场处理参考英镑LIBOR ICE互换利率的遗留合约的关键组成部分。”
IBA总裁 Tim Bowler 指出：“利差调整设定值是应市场对利率的需求而开发，协议各方可使用这些利率来帮助处理参考英镑LIBOR ICE互换利率的遗留非线性衍生品、结构性产品和现金市场工具。”
关键对比
| 项目 | 英镑SONIA利差调整ICE互换利率 | 英镑SONIA ICE互换利率 |
|---|---|---|
| 推出状态 | 2022年1月4日正式推出 | 已发布 |
| 前期测试 | 自2021年5月起以指示性“Beta”基础发布 | 不适用 |
| 期限范围 | 1年至30年 | 1年至30年 |
| 主要用途 | 帮助处理参考英镑LIBOR ICE互换利率的遗留非线性衍生品、结构性产品及现金市场工具 | 作为SONIA基准的互换利率 |
| 方法论依据 | 英镑无风险参考利率工作组提出的方法论 | IBA既有方法论 |
未来展望
随着2022年1月4日的正式推出，市场参与者将能够依据现有许可协议使用英镑SONIA利差调整ICE互换利率。此举预计将促进英镑LIBOR遗留合约的平稳过渡，并进一步推动SONIA作为英镑无风险参考利率的广泛应用。未来，市场关注点将转向该利率的流动性建设及在实际合约中的采纳程度。
编辑总结
ICE旗下IBA按计划推出英镑SONIA利差调整ICE互换利率，为英镑LIBOR向SONIA过渡提供了关键工具。该利率基于工作组方法论，覆盖1至30年期限，并与现有英镑SONIA ICE互换利率并行发布。市场参与者可自2022年1月4日起在现有许可协议下使用，这有助于提升遗留合约处理的确定性和效率。
常见问题解答
问题：英镑SONIA利差调整ICE互换利率将于何时正式推出？
回答：根据ICE公告，该利率计划于2022年1月4日正式推出。
问题：该利率在正式推出前是否已经发布？
回答：是的，自2021年5月起，IBA已以指示性“Beta”基础发布英镑SONIA利差调整设定值。
问题：该利率覆盖哪些期限？
回答：设定值覆盖1年至30年期限。
问题：该利率的方法论依据是什么？
回答：该设定值根据英镑无风险参考利率工作组在其论文《参考英镑LIBOR ICE互换利率（ISR）的英镑非线性衍生品转型》中提出的方法论确定。
问题：持牌机构如何使用该利率？
回答：自2022年1月4日起，持牌机构可根据其现有英镑ICE互换利率许可协议的条款，将该设定值作为基准使用。
