背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，欧洲衍生品交易所Eurex正在扩展其具有战略重要性的利率业务板块，推出三个月期欧元STR期货（Three-Month Euro STR Futures），该合约以欧元短期利率€STR为参考利率。这一推出是€STR确立为新基准无风险利率以及Eurex扩大欧元计价固定收益产品供应的重要里程碑。
随着三个月期欧元STR期货的推出，Eurex为市场提供了上市、中央清算和现金结算的解决方案，用于交易或对冲新的无风险利率。合约基于三个月期间的复合€STR，将于2023年1月23日起在Eurex开始交易。
关键要点
- 产品推出：Eurex将于2023年1月23日推出三个月期欧元STR期货，挂钩€STR。
- 合约特点：基于三个月期复合€STR，提供上市、中央清算和现金结算方案。
- 保证金效率：客户将受益于Eurex基于投资组合的Prisma保证金方法，该方法旨在优化场外利率互换与上市固定收益产品之间的保证金抵消。
- 市场过渡：从EONIA转向€STR是更广泛的IBOR改革的一部分，Eurex此前已支持这一过渡，并于2019年11月开始清算首批€STR隔夜指数互换。
影响解读
三个月期欧元STR期货的推出为市场参与者提供了管理欧元利率风险的新工具，有助于进一步推动€STR作为基准利率的采用。Eurex全球衍生品产品研发固定收益与外汇主管Lee Bartholomew表示：“推出三个月期欧元STR期货是我们产品组合的自然延伸，鉴于我们在长期利率领域的流动性。这凸显了我们成为欧元收益率曲线家园的承诺，并为市场提供最大的保证金和资本效率。此外，随着市场发展，可能还会有进一步的产品扩展。”
该合约的上市将补充Eurex现有的€STR场外清算服务，为市场提供更多选择，促进从EONIA向€STR的平稳过渡。
关键对比
| 项目 | EONIA | €STR |
|---|---|---|
| 状态 | 前短期利率 | 新基准无风险利率 |
| 官方发布 | 已停止 | 欧洲央行于2019年10月2日开始发布 |
| Eurex支持 | 逐步淘汰 | 2019年11月开始清算€STR OIS |
未来展望
随着市场不断演变，Eurex预计将进一步扩展产品线。€STR OIS交易量自推出以来持续增长，月交易量和活跃会员数均有所增加；未偿名义金额在过去12个月中几乎翻倍，截至10月底达到2.4万亿欧元。新三个月期欧元STR期货的订单簿流动性将得到多元化和全面的流动性提供商及终端客户生态系统的支持。
编辑总结
Eurex推出三个月期欧元STR期货是欧元利率市场改革的重要一步，为市场参与者提供了管理€STR风险的有效工具。该产品结合了上市衍生品的资本效率和中央清算的安全性，有望进一步推动€STR的广泛使用，并巩固Eurex在欧元利率衍生品市场的地位。
常见问题解答
问题：Eurex三个月期欧元STR期货何时推出？
回答：该期货将于2023年1月23日在Eurex开始交易。
问题：该期货合约的标的利率是什么？
回答：合约基于三个月期间的复合€STR（欧元短期利率）。
问题：Eurex推出该产品的主要目的是什么？
回答：旨在扩展其利率产品线，为市场提供交易和对冲€STR的工具，并支持从EONIA向€STR的过渡。
问题：客户如何从该产品中受益？
回答：客户可利用Eurex的Prisma保证金方法，优化场外利率互换与上市固定收益产品之间的保证金抵消，提高资本效率。
问题：€STR OIS的市场表现如何？
回答：€STR OIS交易量持续增长，未偿名义金额在过去12个月几乎翻倍，截至10月底达2.4万亿欧元。
