背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Credit Suisse Group AG（瑞信）于2022年11月23日宣布，已开始快速实施与2022年10月27日详细说明的战略计划相一致的行动，并更新了2022年第四季度的展望。
此前披露，瑞信在2022年10月前两周开始经历存款和净资产流出，流出水平大幅超过2022年第三季度。截至2022年11月11日，集团层面的净资产流出约为2022年第三季度末管理资产的6%。
关键要点
- 资金流出：集团净资产流出约6%，财富管理约10%，瑞士银行客户余额已稳定，流出约1%。
- 流动性：集团层面LCR和NSFR始终满足核心要求，第四季度至今平均LCR为140%，即期利率稳定在120%-130%左右。
- 战略行动：通过两笔债券发行筹集约50亿美元；向Apollo Global Management出售证券化产品集团（SPG）重要部分，预计到2023年中期将SPG资产从750亿美元降至约200亿美元。
- 成本削减：目标到2025年削减成本15%（约25亿瑞郎），其中2023年削减约12亿瑞郎；已启动裁员5%的行动。
- 财务影响：预计第四季度计入约2.5亿瑞郎重组、软件和房地产减值费用；出售Allfunds Group plc股份预计亏损约7500万瑞郎。
- 业绩展望：财富管理第四季度预计亏损；投资银行和集团预计第四季度税前亏损，集团亏损高达约15亿瑞郎。
影响解读
存款和资产管理规模下降预计将导致净利息收入以及经常性佣金和费用减少，这可能导致财富管理在2022年第四季度出现亏损。加上此前披露的退出非核心业务和敞口带来的不利收入影响，瑞信预计投资银行和集团将在2022年第四季度报告大幅税前亏损，其中集团亏损高达约15亿瑞郎。
集团实际业绩将取决于多种因素，包括投资银行本季度剩余时间的表现、非核心头寸的持续退出、任何商誉减值以及其他行动的结果，包括潜在的房地产销售。
关键对比
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 集团净资产流出（截至2022年11月11日） | 约为2022年第三季度末管理资产的6% |
| 财富管理净资产流出 | 约为2022年第三季度末管理资产的10% |
| 瑞士银行客户余额流出 | 约为2022年第三季度末管理资产的1% |
| 集团第四季度至今平均LCR（截至2022年11月18日） | 140% |
| 即期LCR（自2022年10月27日以来） | 约120%至130% |
| SPG资产（当前） | 750亿美元 |
| SPG资产（预计2023年中期） | 约200亿美元 |
| 成本削减目标（2025年） | 15%，约25亿瑞郎 |
| 2023年成本削减目标 | 约12亿瑞郎 |
| 裁员比例 | 5% |
| 第四季度重组等费用 | 约2.5亿瑞郎 |
| 出售Allfunds股份亏损 | 约7500万瑞郎 |
| 集团第四季度税前亏损（预期） | 高达约15亿瑞郎 |
未来展望
集团确认了2022年10月27日传达的资本比率指引。集团目标是2025年巴塞尔III改革前CET1比率超过13.5%，同时预计在2023年至2025年的转型期间，巴塞尔III改革前CET1比率至少保持在13%。
瑞信正在执行其战略承诺，以加强资产负债表和降低风险，积极与客户互动并进入公共和私人市场。这些行动和其他去杠杆措施预计将增强流动性比率并减少集团的资金需求。
编辑总结
瑞信在2022年第四季度面临显著的财务挑战，主要受存款和净资产流出影响。尽管流动性比率保持稳健，但财富管理和投资银行业务预计将出现亏损，导致集团税前亏损高达约15亿瑞郎。战略转型措施，包括成本削减和资产出售，旨在长期改善财务状况，但短期内将产生重组费用。市场将关注其战略执行效果和资本比率目标的实现。
常见问题解答
问题：瑞信预计2022年第四季度的税前亏损是多少？
回答：瑞信预计集团第四季度税前亏损高达约15亿瑞郎。
问题：瑞信第四季度资金流出情况如何？
回答：截至2022年11月11日，集团净资产流出约为第三季度末管理资产的6%，财富管理约为10%，瑞士银行约为1%。
问题：瑞信的流动性覆盖率（LCR）水平如何？
回答：集团第四季度至今平均LCR为140%，即期利率自2022年10月27日以来稳定在约120%至130%。
问题：瑞信采取了哪些战略行动来加强资产负债表？
回答：包括发行约50亿美元债券、向Apollo出售SPG重要部分、裁员5%以及目标到2025年削减成本15%等。
问题：瑞信对2025年的资本比率目标是什么？
回答：瑞信目标是2025年巴塞尔III改革前CET1比率超过13.5%，并在2023-2025年转型期间保持至少13%。
