背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，瑞信（Credit Suisse）于2023年4月24日发布了2023年第一季度财务报告。瑞信第一季度的业绩主要受到2023年3月19日宣布的与瑞银集团（UBS Group AG）的合并计划相关行动的影响，以及大量存款和净资产的流出。瑞信表示将与瑞银密切合作，确保交易及时完成，但合并的完成仍需满足惯例成交条件。
关键要点
- 瑞信报告2023年第一季度税前利润为128亿瑞士法郎，主要反映了瑞士金融市场监管局（FINMA）下令将150亿瑞士法郎的额外一级资本（AT1）债券减记至零。
- 报告税前利润还受到出售证券化产品集团（SPG）大部分业务给阿波罗全球管理（Apollo Global Management）关联公司所管理的实体和基金带来的7亿瑞士法郎收益的影响，但被13亿瑞士法郎的商誉减值（几乎全部在财富管理业务中确认）和3亿瑞士法郎的重组费用所抵消。
- 瑞信本季度调整后税前亏损为13亿瑞士法郎。
- 集团普通股一级资本充足率（CET1）从2022年第四季度末的14.1%上升至2023年第一季度末的20.3%，主要由于FINMA下令减记AT1资本债券。
- 瑞信经历了显著的净资产流出，特别是在2023年3月下半月。截至2023年4月24日，流出已放缓但尚未逆转。2023年第一季度净资产流出为612亿瑞士法郎，存款流出占财富管理和瑞士银行净流出的57%。
影响解读
截至2023年第一季度末，瑞信管理的资产（AuM）为1.3万亿瑞士法郎，较2022年第四季度末减少410亿瑞士法郎。集团层面的净资产流出为612亿瑞士法郎，占2022年第四季度末AuM的5%，主要由于2023年3月下半月所有业务的净流出。2023年3月下半月，瑞信经历了大量现金存款提取和到期定期存款不再续存。2023年第一季度客户存款减少670亿瑞士法郎。这些流出在合并公告前后几天最为严重，随后稳定在低得多的水平，但截至2023年4月24日尚未逆转。
瑞士央行（SNB）授予瑞信使用重要信贷工具的权限，提供大量流动性支持，其中一部分由瑞士政府提供的违约担保支持。截至2023年3月31日，这些工具下的借款净额为1080亿瑞士法郎，本季度已偿还600亿瑞士法郎，截至2023年4月24日再偿还100亿瑞士法郎。集团三个月平均每日流动性覆盖率（LCR）为178%，较本季度早些时候有所改善，受益于瑞士央行的流动性工具。在流出显著增加之前，2023年3月14日，本季度至今的每日平均LCR约为153%，较2022年底的三个月平均每日LCR 144%有所改善。
关键对比表格
| 指标 | 2023年第一季度 | 2022年第四季度 |
|---|---|---|
| 税前利润/亏损 | 128亿瑞士法郎（利润） | — |
| 调整后税前亏损 | 13亿瑞士法郎 | — |
| CET1比率 | 20.3% | 14.1% |
| 净资产流出 | 612亿瑞士法郎 | — |
| 客户存款变化 | -670亿瑞士法郎 | — |
| AuM | 1.3万亿瑞士法郎 | 1.341万亿瑞士法郎（计算值） |
| 三个月平均LCR | 178% | 144% |
未来展望
2023年第一季度AuM和存款的减少预计将导致净利息收入和经常性佣金及费用减少。特别是，这可能导致财富管理在2023年第二季度出现重大亏损。鉴于合并公告、此前披露的退出非核心业务和风险敞口带来的不利收入影响、重组费用和融资成本，瑞信还预计投资银行和集团在2023年第二季度和2023年全年将报告大幅税前亏损。
编辑总结
瑞信2023年第一季度业绩反映了与瑞银合并计划及大量资产流出带来的重大影响。尽管CET1比率因AT1减记而显著提升，但净资产流出和存款减少对未来盈利构成压力。瑞信预计第二季度财富管理将出现重大亏损，集团全年也可能大幅亏损。市场关注合并进展及瑞信能否稳定业务。
常见问题解答
问题：瑞信2023年第一季度净资产流出是多少？
回答：瑞信报告2023年第一季度净资产流出为612亿瑞士法郎。
问题：为什么瑞信第一季度税前利润为正？
回答：主要由于瑞士金融市场监管局下令将150亿瑞士法郎的AT1资本债券减记至零，产生了非现金收益。
问题：瑞信的CET1比率有何变化？
回答：CET1比率从2022年第四季度末的14.1%上升至2023年第一季度末的20.3%，主要由于AT1减记。
问题：瑞信从瑞士央行获得了多少流动性支持？
回答：截至2023年3月31日，瑞信从瑞士央行流动性工具下的借款净额为1080亿瑞士法郎，本季度已偿还600亿瑞士法郎。
问题：瑞信对第二季度和全年的业绩有何预期？
回答：瑞信预计财富管理在2023年第二季度将出现重大亏损，投资银行和集团在第二季度和全年将报告大幅税前亏损。
