背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，UBS（瑞银）与Apollo（阿波罗）于2024年3月27日宣布，双方已达成协议，ATLAS SP（Atlas）结束了与瑞银的过渡服务协议，瑞银也将关闭与Atlas的投资管理协议。作为协议的一部分，阿波罗将从瑞银购买80亿美元的高级担保融资工具。
这一协议是瑞银在收购Credit Suisse（瑞士信贷）后，继续推进整合、精简非核心及遗留（NCL）资产组合的重要步骤，同时也标志着Atlas向独立发起平台的转型。
关键要点
- 阿波罗将购买瑞银80亿美元的高级担保融资工具。
- ATLAS SP结束与瑞银的过渡服务协议，瑞银关闭与Atlas的投资管理协议。
- 协议符合瑞银精简NCL组合的战略，并有助于降低风险加权资产和杠杆率分母。
- 瑞银集团预计2024年第一季度录得约3亿美元净收益，而瑞士信贷预计净亏损约9亿美元。
- 对Atlas和阿波罗而言，协议标志着Atlas成为专注于投资级资产支持发起业务的完全独立平台。
影响解读
对瑞银而言，该协议将加速其非核心及遗留资产的清退和简化，同时减少对客户的干扰，并降低风险加权资产和杠杆率分母。瑞银集团与瑞士信贷之间的损益差异反映了国际财务报告准则（IFRS）下的购买价格分摊调整以及2023年第二、三季度计提的准备金，这些在瑞士信贷的美国公认会计原则（US GAAP）下未予确认。
对阿波罗和Atlas来说，此次协议是Atlas向独立发起平台演进的关键一步，使其能够专注于投资级资产支持发起业务。阿波罗首席执行官Marc Rowan表示，Atlas在本季度实现了创纪录的发起和资本募集，自成立以来已产生240亿美元发起量，并获得了支持超过400亿美元客户资产的资本。
关键对比表格
| 项目 | 瑞银集团 | 瑞士信贷 |
|---|---|---|
| 2024年第一季度预期净收益/亏损 | 净收益约3亿美元 | 净亏损约9亿美元 |
| 会计政策 | IFRS | US GAAP |
| 差异原因 | 购买价格分摊调整及2023年第二、三季度准备金（IFRS下确认，US GAAP下未确认） | |
未来展望
瑞银将继续执行其整合计划，专注于与客户和交易对手合作，从非核心活动中释放资本，并降低成本与复杂性。阿波罗则将继续推动Atlas作为独立发起平台的发展，利用其近期创纪录的发起量和资本募集势头，进一步扩大资产支持发起业务。
编辑总结
瑞银与阿波罗的协议是瑞银收购瑞士信贷后整合进程中的又一重要里程碑，有助于瑞银加速剥离非核心资产并简化业务。同时，Atlas的独立将使其在资产支持发起领域更具灵活性和专注度。整体交易对双方均具有战略意义，且对阿波罗而言在经济上是中性的。
常见问题解答
问题：瑞银与阿波罗达成了什么协议？
回答：双方达成协议，ATLAS SP结束与瑞银的过渡服务协议，瑞银关闭与Atlas的投资管理协议，阿波罗将购买瑞银80亿美元的高级担保融资工具。
问题：这项协议对瑞银有什么影响？
回答：协议有助于瑞银加速精简非核心及遗留资产组合，降低风险加权资产和杠杆率分母，并预计在2024年第一季度录得约3亿美元净收益。
问题：为什么瑞银集团和瑞士信贷的损益不同？
回答：差异反映了瑞银集团在IFRS下进行的购买价格分摊调整以及2023年第二、三季度计提的准备金，这些在瑞士信贷的美国公认会计原则下未予确认。
问题：Atlas在此次协议后的定位是什么？
回答：Atlas将成为完全独立的平台，专注于投资级资产支持发起业务。
问题：阿波罗CEO对此次协议有何评论？
回答：阿波罗CEO Marc Rowan表示，协议以经济中性方式最终完成了Atlas的过渡，并指出Atlas在本季度实现了创纪录的发起和资本募集，自成立以来已产生240亿美元发起量，并获得了支持超过400亿美元客户资产的资本。
