Cboe 计划推出美国国债市场波动率指数 VIXTLT

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets, Inc.（以下简称 Cboe）于2024年6月17日宣布，计划推出 Cboe 20+ 年期国债 ETF 波动率基点指数（VIXTLT Index）。该指数由 Cboe 的产品创新中心 Cboe Labs 开发，并由 Cboe Global Indices 担任基准管理人，预计于2024年第三季度正式推出。

VIXTLT 指数采用 Cboe 专有的 VIX® 指数编制方法的改编版本，基于 iShares® 20+ 年期国债 ETF（TLT）的上市期权进行计算，旨在为市场参与者提供追踪美国国债市场未来30天预期波动率的能力。美国国债市场是全球最深、流动性最强的政府证券市场。

关键要点

• 指数名称：Cboe 20+ 年期国债 ETF 波动率基点指数（VIXTLT Index）。
• 编制方法：基于 Cboe 专有 VIX 指数方法的改编，使用 TLT 的上市期权计算。
• 计算基础：iShares 20+ 年期国债 ETF（TLT），该 ETF 由剩余期限超过20年的美国国债组成，具有较高的久期。
• 预期推出时间：2024年第三季度。
• 指数形式：以基点波动率（basis point volatility）呈现，反映债券市场定价惯例。
• 开发与管理：由 Cboe Labs 开发，Cboe Global Indices 管理。

影响解读

VIXTLT 指数的推出，标志着 Cboe 将其波动率指数产品线从股票市场扩展至美国国债市场。类似 Cboe 波动率指数®（VIX®）衡量美国股市30天预期波动率的方式，VIXTLT 指数旨在为美国国债市场提供一个可比的衡量指标。投资者同时监测 VIXTLT 和 VIX 指数，可能有助于全面了解两个重要资产类别的不确定性，这两个资产类别在历史上既出现过同步走势，也出现过显著分化。

Cboe 高级副总裁兼产品创新主管 Rob Hocking 表示：“30多年来，全球投资者一直使用 VIX 指数作为衡量美国股市波动率的基准，今天 Cboe 自豪地进一步扩展其波动率产品系列，纳入美国国债市场指标。”他还指出，Cboe 提供全面的服务生态系统，涵盖市场准入、数据、可交易产品等各个方面，通过结合衍生品专长与领先的指数能力，能够识别产品缺口并持续推动满足客户需求的产品开发。

关键对比：VIX 与 VIXTLT

未来展望

VIXTLT 指数的推出将进一步扩大 Cboe 不断增长的波动率指数系列，并补充其目前超过450个基于衍生品的指数产品，这些产品覆盖一系列策略基准和资产类别。该指数可能受到多种因素驱动，包括 美联储 货币政策的意外转变、宏观经济指标的意外变化、技术性供需冲击、不利风险事件或引发投资者风险厌恶突然转变的行为因素。

随着美国国债市场在全球金融体系中的核心地位日益凸显，VIXTLT 指数有望成为投资者监测利率风险和债券市场波动的重要工具。Cboe 表示，将继续利用其稳健的技术、数据和客户反馈来推动产品开发，以满足客户需求。

编辑总结

Cboe 计划推出的 VIXTLT 指数，将 VIX 方法论成功应用于美国国债市场，为投资者提供了衡量国债市场预期波动率的新指标。该指数以基点波动率形式呈现，更贴合固定收益市场的定价习惯。随着2024年第三季度推出日期的临近，市场将关注该指数能否像 VIX 一样成为广泛认可的波动率基准，并为国债市场的风险管理与投资决策提供有效参考。