Cboe 将于 9 月 23 日推出 Cboe S&P 500 方差期货

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets, Inc. 宣布，其新的 Cboe S&P 500 Variance Futures 计划于 2024 年 9 月 23 日（星期一）在 Cboe Futures Exchange, LLC（CFE） 开始交易。此举正值投资者持续应对不确定的宏观经济环境，市场对波动率管理工具的需求不断演变。

Cboe 表示，该期货旨在为市场参与者提供额外工具，以计算以 S&P 500 Index 衡量的美国股市隐含波动率，并管理波动率风险及表达方向性观点。该产品设计用于简化隐含波动率与已实现波动率之间价差的交易，使市场参与者能够利用市场预期与实际结果之间的差异。

关键要点

• 上线时间：Cboe S&P 500 方差期货计划于 2024 年 9 月 23 日在 CFE 开始交易。
• 产品定位：提供测算美股隐含波动率、管理波动率风险及表达方向性观点的工具。
• 核心机制：旨在简化隐含波动率与已实现波动率之间价差的交易。
• 结算方式：基于 S&P 500 Index 年化已实现方差计算，每日计算一次，从合约上市首日收盘指数值开始，至最终结算日的特别开盘报价（SOQ）结束。
• 合约设计：直接以方差单位报价和交易，合约规模为 1 美元，结算与标准 SPX 期权一致（通常在每月第三个星期五结算）。
• 后续计划：Cboe 预计自 10 月 14 日起推出 VIX 期货期权交易，尚待监管审查。

影响解读

Cboe 全球衍生品主管 Catherine Clay 表示：“Cboe 的专有产品系列，包括广受欢迎的 SPX 期权以及 VIX 期权和期货，数十年来一直服务于全球市场参与者的需求。随着投资者对对冲、交易、多元化和资产配置的需求不断演变，我们致力于扩展产品以满足其需求。我们期待推出下一代波动率产品——包括 Cboe S&P 500 方差期货以及 10 月晚些时候待监管审查的 VIX 期货期权——我们预计这将进一步为客户提供新的高效波动率交易工具。”

Cboe S&P 500 方差期货预计将吸引具有不同投资目标的市场参与者，包括寻求资本效率和透明度的波动率交易员和对冲基金、管理股票波动率风险并表达方向性观点的机构投资者、旨在增强多元化和捕捉风险溢价的投资组合经理，以及从场外方差互换转向标准化产品的交易商和做市商。

关键对比

未来展望

Cboe 还计划自 2024 年 10 月 14 日起推出 VIX 期货期权交易，但需获得监管审查批准。这些产品的计划推出凸显了 Cboe 持续扩展其 SPX 和 VIX 产品系列的可及性和功能，以满足不断增长的客户需求。若相关产品顺利落地，可能进一步丰富市场参与者的波动率交易与风险管理工具箱。

编辑总结

Cboe 即将推出的 S&P 500 方差期货，为市场提供了一种直接交易方差风险的新工具，其合约设计强调与现有 SPX 期权结算体系的一致性，并直接以方差单位报价。该产品面向波动率交易、机构对冲及场外方差互换标准化等多类需求。后续 VIX 期货期权的潜在推出，也显示 Cboe 在波动率产品线上的持续扩展。市场参与者可关注 9 月 23 日上线后的流动性与实际交易表现。