背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets, Inc.（Cboe 全球市场）宣布自 2024 年 10 月 7 日起在 Cboe 美国上市新的 ADRhedged™ 证券（ADRH）。该产品由 Precidian Investments 发起，Precidian 是创新金融产品领域的行业领导者。
为每只 ADRH 提供汇率对冲，Precidian 与 CIBC（加拿大帝国商业银行）合作。CIBC 是北美领先金融机构，曾于 2021 年在加拿大首创 CDRs（加拿大存托凭证）。目前 Cboe 加拿大已上市 65 只 CDRs，自推出以来交易量超过 500 亿加元，资产管理规模达 60 亿加元。
关键要点
- 产品名称：ADRhedged™ 证券（ADRH），在 Cboe 美国上市。
- 发起人：Precidian Investments。
- 汇率对冲合作方：CIBC。
- 首批上市：2024 年 10 月 7 日，三家公司——AstraZeneca（阿斯利康）、HSBC（汇丰）、Shell（壳牌）。
- 后续计划：Cboe 预计很快再上市 14 只 ADRH。
- 产品结构：每只 ADRH 由一只基础国际公司的 ADR（定价约每股 50 美元）与一项汇率对冲组合而成，旨在帮助减轻因外币兑美元汇率波动带来的汇率风险。
- 交易方式：ADRH 可像其他交易所交易证券一样买卖。
影响解读
ADRs 以美元交易，但投资者面临额外风险——外币波动。当美元兑全球货币大幅升值时（如近年情况），ADR 投资者以美元计价的回报可能落后。Precidian 的新 ADRHs 旨在为美国投资者提供简单、成本高效地投资单个国际公司的途径，并附带内置汇率对冲的好处。
通过将股票所有权和汇率对冲结合在单一证券中，ADRHs 旨在让所有投资者都能采用一种此前基本上仅面向成熟机构投资者的策略。这可能会降低个人投资者获取汇率对冲策略的门槛。
关键对比：ADR 与 ADRhedged 证券
| 特征 | 传统 ADR | ADRhedged 证券（ADRH） |
|---|---|---|
| 交易货币 | 美元 | 美元 |
| 汇率风险 | 承担外币兑美元波动风险 | 内置汇率对冲，旨在减轻汇率风险 |
| 策略可及性 | 通常仅机构可进行对冲 | 所有投资者可通过单一证券获取 |
| 交易方式 | 交易所交易 | 交易所交易 |
| 产品结构 | 仅 ADR | ADR + 汇率对冲 |
未来展望
Cboe 全球市场 ETF 上市全球主管 Rob Marrocco 表示：“Cboe 是创新产品的交易所，我们很自豪与 Precidian 合作，成为这些美国首类产品的独家上市交易所。利用我们庞大的全球上市交易所网络、发行人合作伙伴和多样化产品，我们能够将产品创新和市场结构最佳实践从一个地区引入另一个地区，以造福投资者。汇率对冲的 CDRs 已被证明在加拿大投资者中极受欢迎，我们相信美国投资者也会在新 ADRHs 提供的全球准入和多元化方面发现类似的吸引力。”
Precidian Investments 首席执行官 Dan McCabe 表示：“Precidian 很自豪与 Cboe、CIBC 和 BNY Mellon 合作将 ADRHs 推向市场。这代表了 Precidian 的又一个美国市场首创，并展示了我们在创建满足投资者需求的独特创新产品方面的专业知识。”
ADRhedged 产品的推出将分阶段进行，首批三家公司于 10 月 7 日上市。Cboe 预计很快将再上市 14 只 ADRH。
编辑总结
Cboe 与 Precidian 合作推出的 ADRhedged 证券，为美国投资者提供了一种内置汇率对冲的 ADR 投资工具。该产品借鉴了加拿大 CDR 市场的成功经验，旨在降低个人投资者获取汇率对冲策略的门槛。首批三只产品已上市，后续扩容计划明确，其市场接受度值得关注。
常见问题解答
问题：ADRhedged 证券是什么？
回答：ADRhedged 证券（ADRH）是由 Precidian Investments 发起、在 Cboe 美国上市的新型交易所交易证券。每只 ADRH 由一只基础国际公司的 ADR（定价约每股 50 美元）与一项汇率对冲组合而成，旨在为美国投资者提供投资国际公司的途径，并内置汇率对冲以减轻外币波动风险。
问题：首批 ADRhedged 证券有哪些？
回答：首批三只 ADRH 于 2024 年 10 月 7 日上市，分别挂钩 AstraZeneca（阿斯利康）、HSBC（汇丰）和 Shell（壳牌）。Cboe 预计很快将再上市 14 只 ADRH。
问题：ADRhedged 证券如何提供汇率对冲？
回答：Precidian 与 CIBC 合作，为每只 ADRH 提供汇率对冲。CIBC 是北美领先金融机构，曾于 2021 年在加拿大首创 CDRs。通过将 ADR 和汇率对冲结合在单一证券中，ADRH 旨在帮助减轻因外币兑美元汇率波动带来的汇率风险。
问题：ADRhedged 证券与普通 ADR 有何不同？
回答：普通 ADR 以美元交易，但投资者需承担外币兑美元波动的风险。ADRH 在 ADR 基础上内置了汇率对冲，旨在减轻汇率风险，并且让所有投资者都能采用此前基本仅面向成熟机构投资者的对冲策略。
问题：ADRhedged 证券在哪里交易？
回答：ADRhedged 证券在 Cboe 美国上市交易，可以像其他交易所交易证券一样买卖。
