背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Aquis Exchange PLC 今日宣布即将推出 Aquis VWAP Match（AVM）。AVM 将在 Aquis UK 和 Aquis EU 的 MTF 上作为独立的非显示订单簿运营，会员能够输入条件性意向指示（IOI），以5分钟成交量加权平均价格（VWAP）交叉订单，该 VWAP 根据 lit 连续参考市场的交易计算得出。
关键要点
AVM 计划于2025年第一季度推出，尚待监管批准。该产品建立在 Aquis 于2024年初成功推出条件订单类型的基础上。条件订单与 VWAP 交易的结合，使得 AVM 订单类型对于延迟不太敏感、寻求在一段时间内平滑价格波动影响并进一步最小化市场影响的订单来说，成为一个有用的选择。
AVM 的独特之处在于，客户便利会员可以选择指定他们是否愿意与所有类型的流量交易，还是只希望与其他客户便利流量互动，通过发送“定向 VWAP 订单”。常规 VWAP 订单将能够与所有流量互动。AVM 将支持指定最低执行规模以及限价订单。
影响解读
Aquis Exchange PLC 首席运营官 David Stevens 表示：“Aquis 一直通过我们的服务套件进行创新，AVM 是另一个例子。我们目前看到客户对降低或消除延迟重要性的交易服务的需求增加，AVM 将为我们的会员提供功能，使他们能够在定义的时间段内以等于 VWAP 的价格执行。”
AVM 将在 Aquis 英国和欧盟实体分别以细分市场标识符（MIC）‘AVXE’和‘AVEU’运营。此举可能吸引更多对延迟不敏感的机构订单流，并进一步丰富 Aquis 的产品线。
关键对比
| 特性 | AVM | 传统 VWAP 订单 |
|---|---|---|
| 订单类型 | 条件性 IOI，非显示 | 通常为显示或非显示 |
| 交易价格 | 5分钟 VWAP | 通常为市场价或限价 |
| 定向交易 | 支持定向 VWAP 订单，仅与客户便利流量互动 | 通常与所有流量互动 |
| 最低执行规模 | 支持 | 可能支持 |
| 限价订单 | 支持 | 支持 |
未来展望
AVM 的推出尚待监管批准，预计在2025年第一季度上线。如果获得批准，AVM 可能为 Aquis 带来更多交易量，并满足市场对降低延迟敏感度的交易工具的需求。Aquis 表示将继续创新其服务套件，AVM 是这一承诺的体现。
编辑总结
Aquis 计划推出 AVM，为会员提供以5分钟 VWAP 交叉订单的能力，并支持定向交易和最低执行规模。该产品旨在满足对延迟不敏感、希望减少市场影响的订单需求，预计2025年第一季度上线。此举反映了交易场所对多样化执行需求的响应，可能进一步推动非显示订单簿的发展。
常见问题解答
问题：Aquis VWAP Match 是什么？
回答：Aquis VWAP Match（AVM）是 Aquis Exchange PLC 即将推出的非显示订单簿，允许会员以5分钟成交量加权平均价格（VWAP）交叉订单。
问题：AVM 预计何时推出？
回答：AVM 计划于2025年第一季度推出，但需等待监管批准。
问题：AVM 的 VWAP 如何计算？
回答：VWAP 根据 lit 连续参考市场的交易计算，时间窗口为5分钟。
问题：什么是定向 VWAP 订单？
回答：定向 VWAP 订单允许客户便利会员指定只与其他客户便利流量互动，而不是与所有类型的流量交易。
问题：AVM 支持哪些订单类型？
回答：AVM 支持条件性意向指示（IOI）、限价订单，并可指定最低执行规模。
