背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，CME Globex 宣布将针对股指期货期权推出新的用户自定义价差（User-Defined Spread，简称 UDS）生命周期机制。该机制名为“每日带延期”（Daily with Extension），旨在优化期权交易并简化工具管理。新规将于2025年9月14日（星期日）开始实施，对应的交易日为9月15日（星期一）。
关键要点
- 符合条件的 UDS 组合将在创建时，其最后交易日期（LTD）被设定为创建当日的市场收盘时间。
- 这些组合将有资格基于撤销前有效（GTC）和到期前有效（GTD）订单进行 LTD 延期。
- 新功能将于2025年8月3日（星期日）在 New Release 环境开放，供客户测试。
影响解读
对于交易股指期货期权的市场参与者而言，新的 UDS 生命周期将改变价差组合的管理方式。此前，UDS 组合的最后交易日期可能固定或需手动调整，而新机制下，组合可依据 GTC 和 GTD 订单自动延期，有助于减少操作中断，提升交易连续性。同时，每日收盘作为默认 LTD 也使得组合管理更贴近实际交易周期。
关键对比
| 项目 | 原有机制 | 新机制（Daily with Extension） |
|---|---|---|
| UDS 组合 LTD 设定 | 未明确统一 | 创建当日市场收盘 |
| LTD 延期支持 | 未明确 | 支持基于 GTC 和 GTD 订单延期 |
| 测试环境开放时间 | 不适用 | 2025年8月3日 |
| 正式实施日期 | 不适用 | 2025年9月14日（交易日9月15日） |
未来展望
随着新生命周期的实施，CME Globex 上的股指期货期权 UDS 交易有望更加灵活高效。市场参与者需关注8月3日开始的测试窗口，并适时调整交易与风控系统，以确保9月正式实施后能顺利过渡。后续是否会将类似机制扩展至其他产品类别，值得持续观察。
编辑总结
CME Globex 此次对股指期货期权 UDS 生命周期的更新，核心在于引入“每日带延期”机制，使组合管理更自动化、更贴合实际交易需求。新规实施前有约一个半月的测试期，建议相关机构提前准备。
常见问题解答
问题：新 UDS 生命周期何时正式实施？
回答：2025年9月14日（星期日）开始实施，对应的交易日为9月15日（星期一）。
问题：新机制下 UDS 组合的最后交易日期如何设定？
回答：创建时，最后交易日期（LTD）等于创建当日的市场收盘时间。
问题：UDS 组合可以延期吗？依据什么订单？
回答：可以，基于撤销前有效（GTC）和到期前有效（GTD）订单进行 LTD 延期。
问题：客户何时可以测试新功能？
回答：2025年8月3日（星期日）在 New Release 环境开放测试。
问题：新机制适用于哪些产品？
回答：适用于符合条件的股指期货期权 UDS 组合。
