背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，全球基准与指数提供商 FTSE Russell 宣布，正在升级其越南盾利率基准 VND VNIBOR 的方法论。该调整将于2025年11月3日生效，旨在更紧密地贴合金融稳定委员会（Financial Stability Board）关于利率基准改革的建议。
VND VNIBOR 是越南银行间市场一项成熟的利率基准，历史可追溯至超过25年前。此次方法论升级是在与市场共同协商后制定的，旨在确保越南拥有一个准确且稳健的银行间利率，以支持越南金融市场和经济的发展。
关键要点
- 新方法生效日期：2025年11月3日。
- 适用期限：隔夜、即期周、两周、一个月和三个月期限将采用基于越南盾存款交易的新韧性方法计算。
- 新增产品：FTSE Russell 将推出新的隔夜 VND VNIBOR 复利平均利率和隔夜指数，以支持将隔夜 VND VNIBOR 作为无风险利率使用。
- 管理转移：上述期限、复利平均利率和指数的管理将转移至 FTSE International Limited，并按照英国和欧盟 BMR 法规进行管理。
- 其余期限：2个月、6个月、9个月和12个月期限的方法论仍基于报价数据，但计算方式将改为在更长时间内采样的中间利率，以与基于交易的期限保持一致。
影响解读
此次方法论升级对越南金融市场具有多重意义。首先，采用基于存款交易的新方法有助于提高基准利率的可靠性和代表性，减少对报价数据的依赖，从而增强市场信心。其次，推出隔夜复利平均利率和指数，使越南更接近已采用无风险利率的领先市场，如美国的新加坡分别使用的 SOFR 和 SORA。这有助于越南融入全球基准改革趋势，吸引国际投资者。
此外，管理转移至 FTSE International Limited 并遵循英国和欧盟 BMR 法规，提升了该基准的监管合规性和国际认可度。对于市场参与者而言，新方法可能影响利率衍生品定价、贷款合同和风险管理策略，需要及时调整系统和流程。
关键对比
| 期限 | 原方法论 | 新方法论 |
|---|---|---|
| 隔夜、即期周、两周、1个月、3个月 | 基于报价数据 | 基于越南盾存款交易的新韧性方法 |
| 2个月、6个月、9个月、12个月 | 基于报价数据 | 仍基于报价数据，但计算改为更长时间采样的中间利率 |
此外，新增隔夜复利平均利率和隔夜指数，支持无风险利率使用。
未来展望
随着新方法于11月生效，越南银行间利率基准将更符合国际标准。FTSE Russell 表示，这些变化是与市场共同制定的，旨在支持越南金融市场和经济的发展。未来，越南可能会进一步整合无风险利率框架，推动衍生品市场和其他金融产品的发展。市场参与者应关注过渡安排，确保平滑迁移。
编辑总结
FTSE Russell 对 VND VNIBOR 的方法论升级是越南金融市场基准改革的重要一步。通过引入基于交易的方法和无风险利率，越南正朝着更稳健、透明的基准体系迈进，这有助于提升市场效率和国际吸引力。市场参与者需留意11月3日的生效日期，并适时调整相关合约和系统。
常见问题解答
问题：VND VNIBOR 是什么？
回答：VND VNIBOR 是越南盾银行间市场的一项成熟利率基准，由 FTSE Russell 提供，历史超过25年。
问题：方法论升级何时生效？
回答：新方法将于2025年11月3日生效。
问题：哪些期限将采用新方法？
回答：隔夜、即期周、两周、一个月和三个月期限将采用基于越南盾存款交易的新韧性方法计算。
问题：新增了哪些产品？
回答：FTSE Russell 将推出新的隔夜 VND VNIBOR 复利平均利率和隔夜指数，以支持将隔夜 VND VNIBOR 作为无风险利率使用。
问题：管理权将转移给谁？
回答：上述期限、复利平均利率和指数的管理将转移至 FTSE International Limited，并按照英国和欧盟 BMR 法规进行管理。
