背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，丹麦金融监管局（Danish Financial Supervisory Authority，简称 FSA）已驳回 BigeDirect ApS 和 Fuse Loyalty ApS 的加密资产服务提供商牌照申请。两家公司此前均根据过渡安排获准继续运营，但监管机构在评估后认定其不符合在丹麦设立和运营的实质要求。
丹麦 FSA 于2023年2月27日将 BigeDirect ApS（CVR 编号 43762125）注册为虚拟资产服务提供商（VASP）。2024年12月29日，BigeDirect 向丹麦 FSA 申请加密资产服务提供商牌照。因此，BigeDirect 受过渡安排覆盖，即公司可在2024年12月30日后继续提供加密资产服务18个月，除非其牌照申请在此期间被拒绝。
Fuse Loyalty ApS 则于2024年3月14日被丹麦 FSA 注册为 VASP。2024年12月23日，Fuse Loyalty 申请加密资产服务提供商牌照，同样受过渡安排覆盖，可在2024年12月30日后继续运营18个月，除非申请被拒。
关键要点
丹麦 FSA 在评估 BigeDirect 的申请时，重点关注该公司在丹麦缺乏存在感。监管机构认定 BigeDirect 在丹麦没有足够的存在，因为该公司在丹麦仅有有限的管理职能，因此丹麦 FSA 无法确信决策权是在丹麦行使的，也无法确信 BigeDirect 确实希望在丹麦运营公司。
丹麦 FSA 特别强调，BigeDirect 是根据过渡安排申请许可的，该安排要求公司在申请时已经在提供加密资产服务，并因此在该国设立。由于缺乏与丹麦的实际联系，丹麦 FSA 无法确信能够对 BigeDirect 进行有效监管。
对于 Fuse Loyalty，丹麦 FSA 同样强调其在丹麦缺乏存在感。监管机构认定 Fuse Loyalty 未能证明在丹麦有足够的存在，因为公司大部分管理层居住在丹麦境外，因此丹麦 FSA 无法确信决策权在丹麦。
Fuse Loyalty 的很大一部分活动外包给丹麦和欧盟以外的其他集团实体和第三方公司。丹麦 FSA 认为，没有文件证明丹麦公司已确保足够的能力和举措来承担对外包活动的责任和控制。这引发了对 Fuse Loyalty 是否对丹麦实际业务有足够控制、以及公司是否在丹麦有真实运营和设立的疑问。
监管机构还认定 Fuse Loyalty 不够独立于集团其他部分。这是由于该公司与集团其他实体联系紧密，大量活动外包给这些实体，且丹麦公司和集团关联公司的管理层人员相同。因此，丹麦 FSA 无法确信能够对 Fuse Loyalty 进行有效监管。
影响解读
丹麦 FSA 驳回 BigeDirect 和 Fuse Loyalty 的牌照申请，意味着两家公司必须停止在丹麦的加密资产服务活动。对于 Fuse Loyalty，丹麦 FSA 明确表示其必须自决定之日起停止活动。对于 BigeDirect，由于申请被拒，其过渡安排下的运营权限也随之终止。
此举反映了丹麦监管机构对加密资产服务提供商在本地存在和有效监管的高度重视。监管机构要求公司不仅在丹麦注册，还需具备实质性的管理决策和业务运营，以确保其能够被有效监管。对于依赖外包和集团内部安排的公司，丹麦 FSA 尤其关注其独立性和控制能力。
这一决定可能对其他在丹麦运营或计划申请牌照的加密公司产生警示效应，促使它们加强在丹麦的本地存在和治理结构，以满足监管要求。
关键对比表格
| 项目 | BigeDirect ApS | Fuse Loyalty ApS |
|---|---|---|
| VASP注册日期 | 2023年2月27日 | 2024年3月14日 |
| 牌照申请日期 | 2024年12月29日 | 2024年12月23日 |
| 过渡安排截止 | 2026年6月30日 | 2026年6月30日 |
| 拒绝原因 | 在丹麦缺乏足够存在，管理职能有限，决策权不在丹麦 | 在丹麦缺乏足够存在，大部分管理层在境外，活动外包，独立性不足 |
| 监管机构结论 | 无法有效监管 | 无法有效监管 |
未来展望
丹麦 FSA 的此次决定进一步明确了其对加密资产服务提供商的监管立场，即要求公司在丹麦具备真实的运营和决策存在。未来，其他在丹麦运营的加密公司可能需要重新审视其本地治理结构，确保符合监管要求，以避免类似的牌照申请被拒风险。
对于 BigeDirect 和 Fuse Loyalty，它们将需要停止在丹麦的加密资产服务活动，除非它们能够重新申请并满足监管要求。此举也可能影响其他考虑进入丹麦市场的加密公司，促使它们提前规划本地存在和合规架构。
编辑总结
丹麦 FSA 驳回 BigeDirect 和 Fuse Loyalty 的加密牌照申请，核心原因在于两家公司在丹麦缺乏足够的实体存在和决策权，导致监管机构无法有效监管。这一决定凸显了丹麦对加密资产服务提供商的严格监管态度，强调本地存在和治理的重要性。对于行业而言，这提醒加密公司需在申请牌照前确保满足东道国的实质运营要求，而非仅依赖注册和过渡安排。
常见问题解答
问题：丹麦 FSA 驳回了哪两家公司的加密牌照申请？
回答：丹麦 FSA 驳回了 BigeDirect ApS 和 Fuse Loyalty ApS 的加密资产服务提供商牌照申请。
问题：BigeDirect 和 Fuse Loyalty 何时被注册为 VASP？
回答：BigeDirect 于2023年2月27日被注册为 VASP，Fuse Loyalty 于2024年3月14日被注册为 VASP。
问题：两家公司为何被拒绝牌照申请？
回答：主要原因是两家公司在丹麦缺乏足够的存在感。BigeDirect 在丹麦仅有有限管理职能，决策权不在丹麦；Fuse Loyalty 大部分管理层在境外，活动外包，且独立性不足。丹麦 FSA 无法确信能有效监管。
问题：过渡安排对两家公司意味着什么？
回答：过渡安排允许两家公司在2024年12月30日后继续提供加密资产服务18个月，即至2026年6月30日，除非其牌照申请在此期间被拒绝。由于申请被拒，它们必须停止活动。
问题：Fuse Loyalty 被拒后需要立即停止运营吗？
回答：是的，丹麦 FSA 明确表示 Fuse Loyalty 必须自决定之日起停止活动。
