背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Coinbase于2026年10月7日宣布，其与Deribit的整合已完成，正式创建Coinbase Global Exchange。该交易所将持有超过300亿美元的比特币期权未平仓合约（截至9月30日），并在去年处理了超过1万亿美元的交易量。此举旨在将美国和国际衍生品市场连接为单一流动性池，为交易者提供更统一的访问渠道。
关键要点
整合完成后，Coinbase将在未来几周内推出由Deribit驱动的期权、现货保证金和统一投资组合。同时，新的零售客户引导流程、新的匹配引擎以及针对活跃交易者的改进费用层级已上线。期权产品完善了Coinbase的衍生品套件，与永续合约一起，为客户提供管理波动性、产生收益、对冲现有风险或进行定向头寸的框架。
- Coinbase Global Exchange持有超300亿美元比特币期权未平仓合约
- 去年处理交易量超1万亿美元
- 未来几周推出Deribit支持的期权、现货保证金和统一投资组合
- 美国机构可通过Coinbase Prime访问Deribit全套期权和永续合约
- 客户资产由机构级托管服务持有，监管框架已就绪并投入生产
影响解读
对于美国机构客户而言，此前访问全球加密期权和永续期货需要离岸实体、多个交易对手关系以及跨不同场所的碎片化基础设施。Coinbase Prime完全解决了这一问题。通过CFM，美国机构可以通过他们已用于现货交易、期货、托管、融资和质押的同一Prime平台，访问Deribit的全套期权和永续期货。这降低了机构参与全球加密衍生品市场的门槛和运营复杂性。
关键对比：传统模式 vs. Coinbase Prime模式
| 对比维度 | 传统模式 | Coinbase Prime模式 |
|---|---|---|
| 实体要求 | 需要离岸实体 | 无需离岸实体 |
| 交易对手关系 | 多个交易对手 | 单一平台 |
| 基础设施 | 跨场所碎片化 | 统一基础设施 |
| 资产托管 | 分散托管 | 机构级托管 |
| 监管框架 | 复杂且不统一 | 已就绪并投入生产 |
未来展望
期权将在未来几周内向美国以外的合格交易者推出；美国零售客户访问期权将在今年晚些时候开放。此外，Coinbase Pro将在今年年底回归，作为Everything Exchange内的专业平台。重新构建的Coinbase Pro将提供更快的订单路由、改进的执行流程以及专为高交易量活跃交易者设计的高级工具，支持在Coinbase所有市场执行复杂策略。
编辑总结
Coinbase完成Deribit整合并创建Coinbase Global Exchange，标志着加密衍生品市场向统一、受监管的流动性池迈出重要一步。通过Coinbase Prime，美国机构能够以更简化的方式访问全球期权和永续合约，同时保持机构级托管和监管合规。这一举措可能加剧加密衍生品领域的竞争，并推动更多传统金融机构参与。
常见问题解答
问题：Coinbase与Deribit的整合具体完成了什么？
回答：整合创建了Coinbase Global Exchange，将美国和国际衍生品市场连接为单一流动性池，持有超300亿美元比特币期权未平仓合约，并计划推出Deribit驱动的期权、现货保证金和统一投资组合。
问题：美国机构客户如何通过Coinbase访问全球加密期权？
回答：通过Coinbase Prime，美国机构可以使用同一平台访问Deribit的全套期权和永续期货，无需离岸实体或多个交易对手关系。
问题：Coinbase Advanced为交易者提供了哪些工具？
回答：Coinbase Advanced包括策略构建器，可将市场展望转化为多腿订单并一步执行，消除分别下单的比例风险。收益图显示预期利润和盈亏平衡点，投资组合屏幕显示希腊值、资金成本、订单深度和流动性。
问题：期权产品何时向不同客户群体开放？
回答：未来几周内向美国以外的合格交易者推出；美国零售客户访问期权将在今年晚些时候开放。
问题：Coinbase Pro何时回归？有什么新功能？
回答：Coinbase Pro将在今年年底回归，作为Everything Exchange内的专业平台，提供更快的订单路由、改进的执行流程和专为高交易量活跃交易者设计的高级工具。
