内容导读
市场概况
根据 www.FXAJAX.com 报道，2025年6月10日，在线经纪商eToro（NASDAQ:ETOR）发布其作为上市公司的首份季度财报，披露2025年第一季度营收和净利润双双下滑，主要受年初加密交易活动放缓拖累。财报公布后，eToro股价周二下跌12%，收于66.96美元，盘后交易继续走低。尽管如此，其股价较5月中旬52美元的IPO价格仍高出约28.8%，且在财报发布前曾上涨超20%，一度触及79.96美元的历史高点。eToro首席执行官Yoni Assia表示：“尽管短期内加密交易占比下降，我们在用户增长和资产管理规模上的表现依然强劲。”
以下为eToro股价表现的关键数据对比（截至2025年6月10日）：
| 指标 | 数值（美元） | 变动 |
|---|---|---|
| 6月10日收盘价 | 66.96 | -12% |
| 历史高点 | 79.96 | - |
| IPO价格（2025年5月） | 52.00 | +28.8% |
财报核心数据
eToro 2025年第一季度净营收为2.27亿美元，较2024年第四季度的2.62亿美元下降13%。净利润为5995万美元，较2024年第四季度的6041万美元下降0.76%，较2024年第一季度的6412万美元下降6.5%。由于eToro单独报告加密资产的“总收入”（37.6亿美元）和“成本”（36.8亿美元），而未如股票、商品等资产类别般直接报告净收入，导致营收数据虚高。调整后的净营收更能反映真实表现。以下为eToro近三季度财务数据对比：
| 指标 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|
| 净营收（亿美元） | 2.27 | 2.62 | 2.58 |
| 净利润（万美元） | 5995 | 6041 | 6412 |
| 加密交易佣金占比 | 37% | 50% | 45% |
加密交易影响
加密交易的放缓是eToro业绩下滑的核心因素。第一季度，加密交易占总佣金的比例从2024年第四季度的50%降至37%，反映市场对加密资产的热情减退。2024年，eToro的加密收入曾大幅增长，而2025年初加密市场波动性降低，交易量萎缩直接影响了营收。Yoni Assia表示：“我们正通过多元化投资产品和市场扩张，减少对加密交易的依赖。”与此同时，eToro在股票、商品和外汇领域的收入保持稳定，但未能完全抵消加密交易的下滑。相比之下，竞争对手如Robinhood和Coinbase通过更广泛的加密产品组合实现了更稳定的收入表现。
用户与资产增长
尽管财报表现不佳，eToro在用户基础和资产管理规模上展现了稳健增长。第一季度，已注资账户数量增至358万个，较2024年底的348万个增长2.9%。截至2025年5月31日，账户数进一步增至361万个，资产管理规模从第一季度末的148亿美元增至169亿美元，同比增长14.2%。这些数据得益于eToro在亚太和欧洲市场的持续拓展，以及其社交交易平台的吸引力。以下为eToro用户和资产增长的近期数据对比：
| 指标 | 2025年5月31日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|---|
| 已注资账户（百万个） | 3.61 | 3.58 | 3.48 |
| 资产管理规模（亿美元） | 169 | 148 | 142 |
编辑总结
eToro首份上市财报因加密交易放缓而表现不佳，营收和净利润分别下降13%和6.5%，触发股价12%的显著回调。然而，公司在用户增长和资产管理规模上的稳健表现，凸显了其社交交易平台和市场扩张策略的潜力。当前股价较IPO价格仍有溢价，反映市场对其长期前景的信心。未来，eToro需通过多元化收入来源和提升非加密资产交易活跃度，降低对加密市场的依赖，以稳定业绩并重获投资者青睐。第二季度财报及加密市场动态将是关键观察点。
2025年相关大事件
2025年6月10日：eToro发布Q1 2025财报，营收2.27亿美元，净利润5995万美元，股价下跌12%。
2025年5月15日：eToro完成IPO，以52美元/股上市纳斯达克，募资超10亿美元。
2025年4月5日：eToro新增30种加密资产及欧洲衍生品交易，吸引新用户流入。
2025年3月10日：加密市场交易量下降15%，影响eToro及其他经纪商收入。
专家点评
“eToro的营收下滑反映了加密市场的周期性波动，但其用户增长显示了平台的长期吸引力。” —— Jane Foley，荷兰合作银行市场策略主管，2025年6月10日，彭博社报道。
“股价回调是市场对财报的正常反应，eToro的资产管理规模增长为其提供了缓冲。” —— Marc Chandler，Bannockburn Global Forex首席市场策略师，2025年6月9日，路透社报道。
“eToro需加速非加密资产的推广，以应对加密交易波动的风险。” —— Kathy Lien，BK Asset Management市场策略董事总经理，2025年6月8日，CNBC报道。
“eToro的社交交易模式在散户中仍具竞争力，但需警惕市场对加密依赖的担忧。” —— Valentin Marinov，瑞士信贷市场研究主管，2025年67日，华尔街日报报道。
“第二季度加密市场若复苏，eToro有望扭转业绩颓势，重振投资者信心。” —— Win Thin，Brown Brothers Harriman全球策略主管，2025年6月11日，彭博社报道。
