内容导读
市场概况
根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月10日，百慕大注册的场外交易平台24 Exchange宣布，其旗下24X National Exchange将于9月29日启动首阶段运营，成为首家获得美国证券交易委员会（SEC）批准、提供每周五天23小时交易美国股市的全国性证券交易所。这一里程碑标志着全球资本市场迈向全天候交易的重要一步。首阶段交易时间为周一至周五的东部时间凌晨4点至晚上8点，旨在满足全球投资者，特别是亚太地区（APAC）科技敏锐型零售投资者对夜间流动性的需求。24X创始人兼首席执行官Dmitri Galinov表示：“我们正引领交易所演变的下一篇章，为全球零售投资者带来延长交易时间的便利。”
与传统交易所如NYSE和NASDAQ相比，24X National Exchange的独特之处在于其接近全天候的交易模式，填补了传统交易时段外的市场空白。以下为24X与其他主要交易所的交易时间对比：
| 交易所 | 交易时间（东部时间） | 每日暂停 | 监管机构 |
|---|---|---|---|
| 24X National Exchange（首阶段） | 周一至周五 4:00 AM - 8:00 PM | 无 | SEC |
| NYSE | 周一至周五 9:30 AM - 4:00 PM | 无 | SEC |
| NASDAQ | 周一至周五 9:30 AM - 4:00 PM | 无 | SEC |
上线细节与规划
24X National Exchange的推出分为两阶段。首阶段自2025年9月29日起，交易时间为周一至周五的东部时间4:00至20:00。第二阶段将扩展至周日20:00至周五20:00，每日有1小时的系统维护暂停，预计在满足股权数据计划调整及SEC进一步规则备案后实施。Galinov强调：“首阶段的推出是多年创新和监管合作的成果，这不仅是公司的重要时刻，也是美国股市交易未来的转折点。” 交易所将完全受SEC监管，确保与现有全国性交易所相同的投资者保护措施。初期，24X将重点吸引亚太地区投资者，满足其对美国股市夜间交易的旺盛需求，未来或将进一步覆盖全球其他地区。
与此同时，SEC的批准并非无条件。2024年11月的批准要求24X在启动23小时交易前，完成股权数据计划的必要修改，并提交额外的合规性备案。此举确保交易所在满足《证券交易法》要求的前提下运行。
投资者影响
24X National Exchange的推出将为全球机构和零售投资者带来前所未有的交易灵活性。传统交易时段的限制使得亚太和欧洲投资者常因时差错过关键市场反应时间，而24X的延长交易时间将有效缓解这一问题，尤其对科技驱动的零售投资者而言。Galinov指出：“交易者在市场关闭时面临最大风险，24X将通过全天候交易降低这一风险。”
然而，延长交易时间也引发争议。市场倡导组织Better Markets的证券政策主任Benjamin Schiffrin警告：“夜间交易流动性较低，价格波动较大，零售投资者可能面临不利价格和更高风险。” 此外，夜间交易量较小可能导致价格异动，需投资者谨慎应对。以下为延长交易时间的潜在优势与风险对比：
| 因素 | 优势 | 风险 |
|---|---|---|
| 交易时间 | 覆盖全球时区，灵活性高 | 夜间流动性低，价格波动大 |
| 投资者类型 | 吸引零售与机构投资者 | 零售投资者可能面临不利定价 |
| 市场反应 | 快速响应全球新闻 | 小额交易可能引发价格异动 |
技术基础设施
24X National Exchange依托MEMX Technologies提供的先进交易平台，确保高效、稳定和低成本的交易体验。该技术基础设施经过验证，能够支持高频交易和大规模交易量，为全球投资者提供无缝服务。Galinov表示：“我们的技术平台将提供速度、弹性和成本效益，满足机构客户的高标准。” 此外，交易所每日1小时的维护暂停将用于软件更新和功能测试，确保系统可靠性。24X还将遵循美国市场假期安排，与NYSE和NASDAQ保持一致，进一步融入现有市场生态。
与此同时，24X的母公司24 Exchange通过其子公司24X Bermuda Limited继续提供外汇无本金交割远期（NDF）、掉期和现货交易，展现了其多资产交易能力。
编辑总结
24X National Exchange的首阶段上线标志着美国股市交易模式的重大变革。延长至23小时的交易时间为全球投资者提供了更大灵活性，特别是满足了亚太地区对夜间流动性的需求。然而，夜间交易的低流动性和潜在价格波动对零售投资者构成挑战。技术上，MEMX Technologies的支持确保了交易平台的可靠性，但SEC的进一步监管要求表明市场基础设施仍需完善。未来，24X的第二阶段扩展及市场接受度将是决定其成功的关键，投资者需权衡便利性与风险，审慎参与。
2025年相关大事件
2025年6月10日：24 Exchange宣布24X National Exchange首阶段将于9月29日上线，提供23小时美国股市交易。
2025年4月15日：NYSE提交延长Arca交易所交易时间至22小时的规则修订，反映全天候交易趋势。
2025年2月20日：Robinhood宣布扩大24/5交易覆盖更多股票，竞争加剧。
2025年1月10日：SEC发布指导意见，强调夜间交易的投资者保护要求。
专家点评
“24X National Exchange的推出将重塑全球投资者参与美国股市的方式，但夜间交易的低流动性可能放大价格波动，需完善市场机制。” —— Jane Foley，荷兰合作银行市场策略主管，2025年6月9日，彭博社报道。
“延长交易时间满足了亚太投资者的需求，但零售投资者需警惕夜间交易的不利价格风险。” —— Marc Chandler，Bannockburn Global Forex首席市场策略师，2025年6月8日，路透社报道。
“24X的技术平台为全天候交易提供了坚实基础，但市场接受度将是其长期成功的关键。” —— Kathy Lien，BK Asset Management市场策略董事总经理，2025年67日，CNBC报道。
“夜间交易可能吸引新资金流入美国股市，但监管机构需确保公平性和透明度。” —— Valentin Marinov，瑞士信贷市场研究主管，2025年6月6日，华尔街日报报道。
“24X的创新为全球资本市场树立了新标杆，但投资者教育将是推动夜间交易普及的关键。” —— Win Thin，Brown Brothers Harriman全球策略主管，2025年6月10日，彭博社报道。
