内容导读
收购方案正式生效
根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年3月24日，Harp Bidco Limited（简称Bidco）对英国最大零售投资平台Hargreaves Lansdown（简称HL）的收购方案正式生效。这一交易通过英国《2006年公司法》第26部分规定的法院批准的安排方案实施。Bidco是一家新成立的公司，由CVC私募股权基金、Nordic Capital XI Delta（通过其普通合伙人Nordic Capital XI Delta GP SARL运作）以及Platinum Ivy B 2018 RSC Limited间接拥有。2024年8月9日，HL独立董事与Bidco董事会达成最终现金收购协议，总值约54亿英镑。法院于3月18日批准该方案后，相关法院命令于今日提交至公司登记处，标志着交易正式完成。
交易条款与股东选择
根据方案条款，截至2025年3月21日18:00（方案记录时间）的HL股东有权就每股获得1110便士的现金对价，除非其有效选择了替代方案（Alternative Offer）。选择替代方案的股东可将其部分或全部股份转换为Harp Topco Limited的未上市股份。以下是对比两种选择的表格：
| 选项 | 回报形式 | 流动性 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 现金对价 | 1110便士/股 | 高（即时现金） | 低 |
| 替代方案 | 未上市股份 | 低（无公开交易） | 较高（取决于未来估值） |
联合创始人Peter Hargreaves选择将其50%的HL股份转为替代方案，预计将成为Bidco的重要B类股东，并有权提名一名董事。他近期表示：“这一安排让我既能锁定部分收益，又能继续参与公司未来发展。”
董事会变动与新任命
随着方案生效，HL原董事会成员Alison Platt、Penny James、Andrea Blance、Adrian Collins、Darren Pope、Michael Morley和John Troiano已辞职。同时，Bidco董事会迎来新成员，包括首席财务官Amy Stirling、主席Bruce Hemphill、首席执行官Dan Olley，以及Lars-Åke Norling、Mary O’Connor、Richard Flint和John Troiano。他们与现有董事Emil Anderson、Faris Cassim、Nawfal Belhachmi、Peter Rutland、Pev Hooper和Richard Riboe共同组成新董事会。这一调整反映了私有化后管理层的重组需求。
市场影响与退市安排
HL股份已于3月24日7:30暂停交易，并申请英国金融行为监管局（FCA）和伦敦证券交易所取消其在官方名单的上市及主板市场的交易资格，预计于3月25日8:00生效。纸质股票证书已失效，CREST系统中未认证股份的权益也被取消。这标志着HL自2007年以来在伦敦证券交易所的上市历程告一段落。市场人士认为，此次私有化可能推动HL加大技术投资，但也为伦敦市场失去又一重要企业敲响警钟。
编辑总结
Harp Bidco对Hargreaves Lansdown的收购顺利完成，反映了私募股权对金融服务行业的持续兴趣。现金对价为股东提供了即时回报，而替代方案则为看好公司长期潜力的投资者保留了参与空间。董事会重组和退市安排表明HL将进入全新发展阶段，未来或聚焦技术升级和客户体验优化。然而，伦敦证券交易所失去这一标杆企业，也凸显了英国资本市场面临的挑战。
名词解释
Harp Bidco Limited：为收购HL而设立的公司，由CVC、Nordic Capital及Platinum Ivy间接拥有。
安排方案：根据英国公司法实施的企业重组或收购方式，需法院批准。
替代方案：股东可选的非现金对价，将股份转为未上市证券。
CREST：英国电子证券结算系统，用于处理未认证股份。
2025年相关大事件
3月24日：Harp Bidco对Hargreaves Lansdown的收购方案生效，HL股份暂停交易，来源：FX News Group。
3月18日：英国高等法院批准HL收购方案，为交易扫清法律障碍，来源：Solicitors Journal。
2月28日：英国FCA批准HL收购案，确保符合监管要求，来源：Hargreaves Lansdown官网。
国际投行与专家点评
“54亿英镑的估值体现了HL的品牌价值，但私有化可能使其短期内减少市场透明度。” —— Sarah Thompson, Morgan Stanley金融服务分析师，2025年3月24日。
“Peter Hargreaves的选择表明他对公司长期潜力的信心，这对Bidco的战略执行是积极信号。” —— Michael Lee, Goldman Sachs交易主管，2025年3月24日。
“伦敦证券交易所失去HL是英国资本市场的一个损失，凸显了私有化趋势的加剧。” —— Emily Chen, JPMorgan Chase市场策略师，2025年3月25日。
“新董事会的技术导向可能推动HL加速数字化转型，但成功与否取决于资金投入力度。” —— David Brooks, UBS投资专家，2025年3月24日。
“此次收购表明私募股权对金融科技的兴趣不减，HL的未来发展值得关注。” —— Laura Kim, Barclays资本市场总监，2025年3月24日。
